以日本为鉴5：辜朝明，资产负债表衰退

Name: 以日本为鉴5：辜朝明，资产负债表衰退
Uploaded: 2025-11-07T04:08:08.000Z
Duration: 16 min 36 s
Channel: Thwn

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2025-11-07 12:08:08

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以辜朝明《大衰退宏观经济学的圣杯》中“资产负债表衰退”理论为框架，对比1990年代日本与当下中国：当资产价格下跌、负债高企时，企业与家庭从利润最大化转向负债最小化，导致合成谬误，总需求不足、货币政策失灵并陷入流动性陷阱。日本经验显示，政府以积极财政替代私人部门缺位，可阻止螺旋下滑；待企业修复后再逐步财政整固。文章梳理日本数据与美国大萧条案例，讨论我国杠杆结构与政策路径，并提出个人与企业的应对建议：降杠杆、关注财政投向、重视出口与轻装创业等。