付鹏说第六季收官访谈。付鹏老师复盘过去一年：从 2023 年 ChatGPT 时刻到 2026 一二季度的"证明与证伪"中场，一条主线贯穿始终——技术进步带来的生产力提高，与大周期的转折点。
• 最大的周期只有两个：生产力/生产关系/制度秩序周期 + 人口周期
• 大厂自由现金流 Q2 整体转负，从花自己的钱转向外部融资，市场态度迎来转折
• Token 使用量全球最大，但代码使用量仅 15%——工具层 ≠ 应用层
• 2022 年美股跌 20%+、英伟达跌 60%+、木头姐跌 70%+，ChatGPT 后开启 AI CAPEX 三年周期
• 美国低利率周期结束：未来 3-5 年 10 年期美债中枢约 4.2%
• 想传给下一代的三条：不自大、系统性思考、三人行必有我师
20 分钟讲清楚大周期转折的核心判断与可复用的框架。
