### 开头前言
通过感冒药降价、宠物药昂贵、中成药涨价饮片便宜、疫苗厂缩编四个反常现象，引出四大医药赛道的分化格局，将拆解行业趋势及其对民生、就业与投资的影响。
### 化学药
集采常态化推进，仿制药价格大幅下降，企业营收净利承压，集采成为仿制药生存必选项；创新药获批数量与出海交易额创历史新高，研发赛道机会充足，仿制药岗位持续收缩。
### 中医药
行业规模超万亿但分化加剧，老字号凭品牌与独家品种持续涨价，普通饮片因门槛低、同质化竞争价格走低；中药集采提速，新药研发与药材规范化是行业新方向。
### 生物药
疫苗需求断崖下跌，叠加竞争白热化，多家疫苗企业亏损缩编；生物创新药表现亮眼，ADC、双抗等前沿领域出海成果显著，前沿研发与AI制药仍有广阔空间。
### 兽用药
宠物药无集采与医保兜底，完全市场化定价，叠加“它经济”需求刚性、国内供给不足，价格普遍高于人用药；兽药原料药是产业链核心，抗微生物药占据市场主导。
### 片尾总结
医药行业进入大分化时代，集采托住民生用药基本盘，市场化赛道凭壁垒掌握定价权；行业不再普适盈利，不同赛道对应不同商业逻辑，看懂分化可辅助消费与择业决策。
